Личный кабинет
Компании и факты

Lam Research. Факты.

Lam Research Corporation производит, продает и обслуживает оборудование для обработки полупроводников, используемое для изготовления интегральных микросхем. Продукты компании используются для нанесения специальных пленок на кремниевую пластину и вытравливания частей различных пленок для создания схемотехники.

Основные направления деятельности

Semiconductor Manufacturing (100%)
Изготовление и обслуживание оборудования для производства полупроводников. 

В клиентскую базу Lam Research входят ведущие производители полупроводниковой памяти, литейного оборудования и интегрированных устройств, которые производят такие продукты, как энергонезависимая память, динамическая память с произвольным доступом (DRAM) и логические устройства.

Компания поставляет продукцию Samsung, Micron, Toshiba и другим производителям полупроводников.

Тенденции

Тенденции по регионам 
Доля выручки в КНР увеличивается, в Корее и Тайване снижается.

Тенденции Ebitda
За 2020 год маржа Ebitda составила 29%.
На 2021 год ожидается маржа Ebitda 31,6%.

Тенденции по чистой прибыли
За 2020 год маржа чистой прибыли составила 23%
На 2021 год ожидается маржа чистой прибыли 24%.

Выручка
В 4q20 по сравнению с 4q19 доход компании в целом увеличился на 18%.
Ожидания по выручке на 2021 год — 23,9%.

Доходность акций

Доходность акций в годовом интервале — 27%, индекс SPX — 13%
Доходность акций в пятилетнем интервале — 34%, индекс SPX — 13%

Оценка и анализ деятельности компании

Позитивные фокус-факторы
— Чипы памяти
— Рост маржи чистой прибыли
— Рост дивидендов и байбеки

Негативные фокус-факторы
— Падение доли рынка
— Высокая стоимость акций
— Торговая напряженность (COVID-19)

Разберем некоторые из них

Чипы памяти
За счёт большей зависимости от производителей чипов памяти (56% в 4Q20) Lam Research продолжает увеличивать выручку, где основными факторами роста стали DRAM, NAND и чипы для 5G.
Бум в дата-центрах также будет также стимулировать продажи.
Ожидается, что годовой темп роста отрасли до 2023 составит 5-7%.
Менеджмент Lam Research ожидает рост больше 10% благодаря росту Capex со стороны крупнейших покупателей Samsung (59%) и TSMC (13%).

Sales Exposure to Memory Chip Customers

Падение доли рынка
За последний 2019 год Lam Research теряет долю рынка: в 2018 доля она составляла 14,9%, а в 2019 уже 13,6%.
Однако до 2018 года компания показывала позитивную тенденцию по доли рынка, поэтому это может быть временным явлением.
Тем более спрос на 3D NAND ставит Lam Research Corporation в лучшем положении благодаря доли рынка в травлении более 50%.


Инвестиционный тезис и расширенная версия анализа Lam Research доступны платным подписчикам нашего Youtube-канала Инвестиции и факты.

По подписке вы получаете:
— Полный видео-обзор компаний
— Подробный разбор отчетности
— Разбор мультипликаторов
— Определение тенденций в краткосрочной и долгосрочной перспективе
— Макро и микро анализ
— Положение компании на рынке

Уже сейчас в плейлисте доступен анализ более 40 мировых компаний, в числе которых:
— Тинькофф групп
— ПАО Сбербанк
— Kotak Mahindra Bank
— HDFC Bank
— BNP Paribas
— Johnson & Johnson
— Royal Bank of Canada
— Postal Savings Bank of China
— Samsung Biologics

2020 HSI Analytics LTD

Ireland / Cork