Mail.Ru Group Ltd крупнейший медиа холдинг в России, развивающий электронную торговлю, русскоязычные социальные сети и мессенджеры, онлайн-игры картографический сервис, мобильный сервис бесплатных объявлений, платформа для доставки еды, и другие проекты.
Основная деятельность
Communication and Social (58%)
Электронная почта, система обмена мгновенными сообщениями. Он зарабатывает практически все доходы от контекстной рекламы. Данный сегмент также объединяет социальные сеть группы «ВКонтакте» (VK), Одноклассники, и Мой мир.
Online Games (35%)
Такие как Warface, Armored Warfare, Skyforge, Аллоды Онлайн, ArcheAge, Perfect World, Lost Ark. Разрабатывает и публикует клиентские и браузерные массовые многопользовательские онлайн-игры, игры для социальных сетей и мобильных устройств и игровой портал Игры Mail.ru.
New initiatives (7%)
Данный сегмент в основном состоит из услуг по доставке продуктов питания (Delivery Club, ZakaZaka), зарабатывающих практически все доходы от комиссионных, электронного спортивного бизнеса ESforce, зарабатывающего практически все доходы от спонсорства и другой рекламы, мобильный сервис бесплатных объявлений Youla, зарабатывая практически все доходы от рекламы и рекламных сборов. Maps.me, GeekBrains, B2B новые проекты, включая облака, а также инициативы MRG Tech Lab.
Положение на рынке
Лидер в русскоязычном сегменте интернете.
Сервисы компании охватывают около 93% всех пользователей интернета в России, около 89% пользователей мобильного интернета.
Конкуренция
Социальные сети VK и Одноклассники сталкивается с возрастающей конкуренцией со стороны Tiktok, Likee и Instagram. Хотя разработка дополнительного функционала (Истории, Звонки, а также мини-приложения) позволяют сохранять сильные позиции.
Мировые тенденции
Российский рынок рекламы следует мировой тенденции развития интернет-рекламы.
Тенденции
Выручка
В F1Q21 по сравнению с F1Q20 выручка компании увеличилась на 17,4%.
Основной рост в сегменте игр и новых инициатив (в основном доставка продуктов питания).
Ожидания по выручке на 2020 фин. год +5%.
Тенденции по EBITDA
За 2019 год маржа EBITDA составила 29,3%.
На 2020 год ожидается снижение маржи EBITDA на 4,9 п.п.
Тенденции по чистой прибыли
Последние три квартала компания несет чистые убытки, хотя некоторое восстановление ожидается во втором полугодии 2020 года.
Мультипликаторы
Доходность акций
Оценка и анализ деятельности компании
Позитивные фокус-факторы
— Интернет-реклама
— Игровой сегмент
Негативные фокус-факторы
— Конкуренция
— Тенденции по чистой прибыли
— Мультипликаторы
Разберем некоторые из них
Игровой сегмент
Игровой сегмент активно продолжает развиваться. Mail.Ru Group вошла в тройку европейских издателей мобильных приложений по объему выручки в 2019 году, став единственной компанией со штаб-квартирой в России, вошедшей в топ-10.
Этот прогресс был достигнут в основном за счет игрового сегмента.
В 2019 году выручка сегмента увеличилась на +23,5%.
Тенденции по чистой прибыли
Последние 3 квартала Mail.ru Group несет чистые убытки.
В основном это связано с инвестициями в новые проекты, которые прока не приносят прибыли, а также из-за провала игры Armored Warfare.
Инвестиционный тезис и расширенная версия анализа Mail.Ru Group доступны платным подписчикам нашего Youtube-канала Инвестиции и факты.
По подписке вы получаете:
— Полный видео-обзор компаний
— Подробный разбор отчетности
— Разбор мультипликаторов
— Определение тенденций в краткосрочной и долгосрочной перспективе
— Макро и микро анализ
— Положение компании на рынке
Уже сейчас в плейлисте доступен анализ более 40 мировых компаний, в числе которых:
— Тинькофф групп
— ПАО Сбербанк
— Kotak Mahindra Bank
— HDFC Bank
— BNP Paribas
— Johnson & Johnson
— Royal Bank of Canada
— Postal Savings Bank of China
— Samsung Biologics
