Личный кабинет
Компании и факты

Mail.Ru. Факты.

Mail.Ru Group Ltd крупнейший медиа холдинг в России, развивающий электронную торговлю, русскоязычные социальные сети и мессенджеры, онлайн-игры картографический сервис, мобильный сервис бесплатных объявлений, платформа для доставки еды, и другие проекты.

Основная деятельность

Communication and Social (58%)
Электронная почта, система обмена мгновенными сообщениями. Он зарабатывает практически все доходы от контекстной рекламы. Данный сегмент также объединяет социальные сеть группы «ВКонтакте» (VK), Одноклассники, и Мой мир.

Online Games (35%)
Такие как Warface, Armored Warfare, Skyforge, Аллоды Онлайн, ArcheAge, Perfect World, Lost Ark. Разрабатывает и публикует клиентские и браузерные массовые многопользовательские онлайн-игры, игры для социальных сетей и мобильных устройств и игровой портал Игры Mail.ru.

New initiatives (7%)
Данный сегмент в основном состоит из услуг по доставке продуктов питания (Delivery Club, ZakaZaka), зарабатывающих практически все доходы от комиссионных, электронного спортивного бизнеса ESforce, зарабатывающего практически все доходы от спонсорства и другой рекламы, мобильный сервис бесплатных объявлений Youla, зарабатывая практически все доходы от рекламы и рекламных сборов. Maps.me, GeekBrains, B2B новые проекты, включая облака, а также инициативы MRG Tech Lab.

Положение на рынке

Лидер в русскоязычном сегменте интернете.

Сервисы компании охватывают около 93% всех пользователей интернета в России, около 89% пользователей мобильного интернета.

Конкуренция

Социальные сети VK и Одноклассники сталкивается с возрастающей конкуренцией со стороны Tiktok, Likee и Instagram. Хотя разработка дополнительного функционала (Истории, Звонки, а также мини-приложения) позволяют сохранять сильные позиции.

Мировые тенденции

Российский рынок рекламы следует мировой тенденции развития интернет-рекламы.

Russian Advertising Market Forecast 2018-2022 (Rub Bln)
Online Advertising In Russia as % of total

Тенденции

Выручка
В F1Q21 по сравнению с F1Q20 выручка компании увеличилась на 17,4%.
Основной рост в сегменте игр и новых инициатив (в основном доставка продуктов питания).
Ожидания по выручке на 2020 фин. год +5%.

Тенденции по EBITDA
За 2019 год маржа EBITDA составила 29,3%.
На 2020 год ожидается снижение маржи EBITDA на 4,9 п.п.

Отношение чистого долга к EBITDA составляет 0.77х

Тенденции по чистой прибыли
Последние три квартала компания несет чистые убытки, хотя некоторое восстановление ожидается во втором полугодии 2020 года.

Мультипликаторы

P/S выше уровней средних пятилетних

Доходность акций

Доходность на годовом интервале
Доходность акций на пятилетнем интервале

Оценка и анализ деятельности компании

Позитивные фокус-факторы
— Интернет-реклама
— Игровой сегмент

Негативные фокус-факторы
— Конкуренция
— Тенденции по чистой прибыли
— Мультипликаторы

Разберем некоторые из них

Игровой сегмент
Игровой сегмент активно продолжает развиваться. Mail.Ru Group вошла в тройку европейских издателей мобильных приложений по объему выручки в 2019 году, став единственной компанией со штаб-квартирой в России, вошедшей в топ-10.
Этот прогресс был достигнут в основном за счет игрового сегмента.
В 2019 году выручка сегмента увеличилась на +23,5%.

MMO Game Revenue Split, $ millions

Тенденции по чистой прибыли
Последние 3 квартала Mail.ru Group несет чистые убытки.
В основном это связано с инвестициями в новые проекты, которые прока не приносят прибыли, а также из-за провала игры Armored Warfare.


Инвестиционный тезис и расширенная версия анализа Mail.Ru Group доступны платным подписчикам нашего Youtube-канала Инвестиции и факты.

По подписке вы получаете:
— Полный видео-обзор компаний
— Подробный разбор отчетности
— Разбор мультипликаторов
— Определение тенденций в краткосрочной и долгосрочной перспективе
— Макро и микро анализ
— Положение компании на рынке

Уже сейчас в плейлисте доступен анализ более 40 мировых компаний, в числе которых:
— Тинькофф групп
— ПАО Сбербанк
— Kotak Mahindra Bank
— HDFC Bank
— BNP Paribas
— Johnson & Johnson
— Royal Bank of Canada
— Postal Savings Bank of China
— Samsung Biologics

2020 HSI Analytics LTD

Ireland / Cork