Личный кабинет
Компании и факты

ПАО Сбербанк. Факты.

Публичное акционерное общество «Сбербанк России» — российский государственный финансовый конгломерат, крупнейший транснациональный и универсальный банк России, Центральной и Восточной Европы.

ПАО «Сбербанк» России привлекает депозиты и предлагает банковские услуги для коммерческих организаций, а также услуги срочных депозитов, корпоративные банковские и брокерские услуги по ценным бумагам, кредитные, валютные услуги.

По итогам 2019 года у «Сбербанка» 96,2 млн активных частных клиентов и 2,6 млн активных корпоративных клиентов

Развитие ключевых нефинансовых сервисов

Динамика акций в сравнении с индексом MOEX

За 5 лет доходность акций составляет 30%, индекс MOEX — 19%
За 12 лет доходность акций составляет 4%, индекс MOEX — 21%

Тенденции по выручке
В 2Q20 по сравнению с 2Q19 доход увеличился на 7,9%.
Ожидания по росту дохода на 2020 год -5,9% г/г.

Тенденции по операционной прибыли
За 2019 год маржа операционной прибыли составила 23,4%.

Тенденции по чистой прибыли
За 2019 год маржа чистой прибыли составила 41%.
На 2020 год ожидается маржа чистой прибыли 29%.

Тенденции выручки по регионам
Доля в структуре выручки за пределами Москвы увеличивается.
В МО доля упала с 49% до 42%.

Оценка и анализ деятельности компании

Позитивные фокус-факторы

  • Сохранение дивидендов
  • Рост доли рынка
  • Рост процентных доходов

Негативные фокус-факторы

  • Высокая стоимость акций
  • Рост резервов и операционных расходов
  • Достаточность капитала и проблемные долги

Разберем некоторые из них.

Рост процентных доходов
Несмотря на снижении ставки рефинансирования ЦБ РФ до 4,3%, чистая процентная маржа Сбербанка выросла до 5,6% во втором квартале 2020 года.
Основной причиной роста маржи стала низкая стоимость фондирования благодаря росту депозитов в банке.
Чистый процентный доход вырос на 12% в 2020, а кредитный портфель на 5%.
На вторую половину 2020 года ожидается снижение ЧПМ до 5,3% по прогнозам Сбербанка из-за снижения ставок по кредитам, так как экономика восстанавливается медленно.

Достаточность капитала и проблемные долги
Резервы выросли до 126 млрд во втором квартале из-за роста NPA до 3,28% с 2,92%.
Однако видим, что восходящий тренд замедлился и COR в мае не изменился по сравнению с апрелем.
Банк имеет высокое покрытие, поэтому достаточность капитала остается на приемлемом уровне.
Основной точкой роста проблемных долгов стали банкротства в корпоративном сегменте.
Ожидаем, что NPA не покажет сильного роста до конца года, однако нагрузка на резервы останется.
CET1 составил 14,78% во втором квартале 2020г.


Инвестиционный тезис и расширенная версия анализа ПАО «Сбербанк» доступны Платиновым подписчикам нашего Youtube-канала Инвестиции и факты.

По подписке вы получаете:
— Полный видео-обзор компаний
— Подробный разбор отчетности
— Разбор мультипликаторов
— Определение тенденций в краткосрочной и долгосрочной перспективе
— Макро и микро анализ
— Положение компании на рынке

Уже сейчас в плейлисте доступен анализ более 20 мировых компаний, в числе которых:
— Тинькофф групп
— ВТБ
— Kotak Mahindra Bank
— HDFC Bank
— BNP Paribas
— Johnson & Johnson
— Royal Bank of Canada
— Postal Savings Bank of China
— Samsung Biologics

2020 HSI Analytics LTD

Ireland / Cork