Ростелеком. Факты.

by HSI Analytics

18.09.2020

ПАО «Ростелеком» является национальным оператором связи России, имеющим точки присутствия во всех регионах России. Компания предоставляет широкий спектр телекоммуникационных услуг, включая телефонные, широкополосные и мобильные данные, телевидение, облачные и ИТ-решения. Ростелеком обслуживает бытовых, корпоративных и государственных клиентов.

Основные виды деятельности

Broadband Internet (25%)
Широкополосный доступ в интернет (B2B, B2C)

Fixed Telephony (18%)
Стационарная (домашняя) телефонная связь

VAS & Cloud Services (15%)
Услуги виртуальной телефонии и облачные услуги с собственными дата-центрами

Pay TV (11%)
Платное ТВ (B2C)

VAS и облачные услуги — ключевой драйвер выручки

Всю выручку компания получает на территории России

Трансформация в провайдера цифровых сервисов

Положение на рынке

Приобретение DataLine позволило Ростелеком стать безоговорочным лидером на рынке ЦОД и облачных услуг

Доля рынка ШПД

Ростелеком во втором квартале показал себя хуже чем МТС по темпам роста абонентов в РФ( 1% против 2.8% г/г), однако по абсолютному приросту они опережают другие компании на российском рынке.

Тенденции

Выручка
В 2q20 по сравнению с 2q19 выручка компании в целом увеличиласьна 13%.
Ожидания по выручке на 2020 год +51,8%.

Тенденции по марже EBITDA
Маржа EBITDA в 2020 году составила 31,0%
В 2021 году ожидается маржа на уровне 42,9%

Тенденции по EPS
В 2019 году EPS увеличился на 3,8%.
В 2020 году ожидается рост +131,9%.

Доходность акций

Оценка и анализ деятельности компании

Позитивные фокус-факторы
— Доля рынка платного ТВ
— Доля рынка мобильных услуг
— Теле2
— Цифровые услуги

Негативный фокус-факторы
— Фиксированная телефония
— Перекупленность акций

Разберем некоторые из них

Доля рынка мобильных услуг
Ростелеком с Tele2 завоёвывает долю рынка мобильных услуг с 2016 года.

Фиксированная телефония
Местная телефонная связь потеряла за 2 квартал 10% пользователей (до 14,9 млн), что привело к снижению выручки на 10% г/г.
Переход на более современные способы коммуникации предвещает падение выручки от данного сегмента в дальнейшем.

Инвестиционный тезис и расширенная версия анализа Ростелеком доступны платным подписчикам нашего Youtube-канала Инвестиции и факты.

По подписке вы получаете:
— Полный видео-обзор компаний
— Подробный разбор отчетности
— Разбор мультипликаторов
— Определение тенденций в краткосрочной и долгосрочной перспективе
— Макро и микро анализ
— Положение компании на рынке

Уже сейчас в плейлисте доступен анализ более 40 мировых компаний, в числе которых:
— Тинькофф групп
— ПАО Сбербанк
— Kotak Mahindra Bank
— HDFC Bank
— BNP Paribas
— Johnson & Johnson
— Royal Bank of Canada
— Postal Savings Bank of China
— Samsung Biologics